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史丹利家具降低运营亏损复苏潜力无限

时间:2020-02-15 18:47:57 来源:互联网 阅读:0次

史丹利家具降低运营亏损 复苏潜力无限

史丹利家具公司 StanleyFurniture

(编者按:投资家Rupert H对史丹利家具公司(Stanley Furniture)进行了分析,认为该公司虽然在持续亏损,但仍有发展潜力。下面带您一起一探究竟。)

寻找价值可以把你带到一些很奇怪的地方。现在我在股票市场的一个小舞台上,这里显然有更大的风险,但也可能带来更多的回报。

我所挑选的这家公司是史丹利家具有限公司(Stanley Furniture Co.,纳斯达克代码:STLY),在扣除特殊项目之后该公司自2008年以来一直是亏本的。公司成立于1924年,是一家针对高端细分市场的领先的木制家具设计与制造公司。但是,像其他与房地产行业相关的行业一样,该公司在过去五年中也受到了经济衰退的严重影响。

另一方面,公司的估值体现了它的价值

。公司股票当前的交易价格为每股3.54美元,该交易价格相对于净资产来说是折扣价格,其净资产价格为每股5.63美元,其市净率(Price to book ratio即P/B,指每股股价与每股净资产的比率)为0.6。此外,该公司拥有2300万美元现金,相当于每股1.59美元,没有负债。流动资产是流动负债的6倍,是负债总额的3.6倍。事实上,流动资产中的折扣总负债带来了5340万美元的回报,合每股3.68美元,所以当前的股价没有将公司拥有的价值4700万美元的长期资产包括在内。

因此,公司的财务看起来稳定并具有一定的深度价值,那公司的前景如何?

延伸阅读:Stanley Furniture 家具公司净利润同比下降109% 股票被降级

史丹利家具公司(Stanley Furniture)推出再设计和新员工项目

今年第二季度公司了完成一项重组计划的最后阶段。重组涉及到新员工培训;引入新的IT系统以改善客户服务(这是该公司20年来的第一次系统升级);以及对商店的地面空间进行重新设计,以达到更高的利用率。该公司也开设了展厅并将办公室合并,从长远来看这会降低成本。并且,新商店的布局也得到了客户的积极响应。管理层引进新员工的决定略微增加了销售成本,但该公司认为,这次重组将使公司对客户来说更加友好,最终为客户带来更好的购物体验。

不过,史丹利公司的的持续亏损仍是投资的一面小红旗(不利因素),且过去四个季度中其亏损在1美元和350万美元之间浮动。此外,正如我上面提到的,自2008年以来公司在扣除特殊项目后并没有哪一年实现了完整的年度利润目标。

延伸阅读:美国Stanley Furniture二季度销售下降1.1%

史丹利(Stanley Furniture)公司减少运营亏损

但是,这可能是因为公司自2008年起将运营成本削减了一半,并且在2012年减少了600万美元的运营亏损,这也是公司自2009年以来的最低亏损水平。此外,公司数年的重组现在也即将结束,并将很快开始获益。另一方面,如果该公司持续低迷,它也有足够的现金可以维持数年,其深度价值对任何考虑收购的公司来说都具有吸引力。

所以总的来说,史丹利家具公司(Stanley Furniture)公司看起来很有吸引力。公司正从数年的重组中复苏,其深度价值也抵消了一部分风险。不幸的是,公司仍然在亏损,但以其资产折价60%计算,其股票为风险提供了足够的报酬。

(编译:高单单)

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